1. 宏观经济继续承压

 

全球经济放缓已是不争的事实，降息潮也不断扩大，本周泰国、印度、新西兰、菲律宾、秘鲁五国加入“降息大军”。欧洲央行8日发布经济公告警告全球增长前景有进一步恶化的风险。我国人民银行表示，“2019年上半年，中国经济增长保持韧性，继续运行在合理区间，延续总体平稳、稳中有进的发展态势。但内外部不确定不稳定因素有所增加，经济仍存在下行压力。”

 

此外，央行发布的2019年二季度货币政策执行报告强调：“一是保持定力，有效应对国内外不确定因素影响。二是精准发力，着力加大对实体经济的支持力度。三是继续深化利率市场化改革，完善人民币汇率市场化形成机制。四是坚守底线，防范化解重大金融风险。”

 

由此推断，面对当前经济下行压力，定向降息降准仍是主要货币工具，全面降准短期实施的可能性不大，流动性的释放对45号无缝钢管下游需求来说是一大利好，我们会密切关注!

 

 

 

2. 需求端下半年房地产压力增大

 

近期，银保监会加大了对银行业房地产业务的检查，据不完全统计，受到有关罚单的银行近30家，且银保监会办公厅已发布《中国银保监会办公厅关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》，将根据统计局发布的6月全国70城商品住宅销售价格指数，结合“一城一策”试点重点城市，对包括北京、天津、石家庄、南京、苏州、重庆、深圳等32个城市开展银行房地产业务专项检查工作。

 

而这次检查的重点包括房地产开发贷款和土地储备贷款管理情况等，这也显示了政府严控流动性进入房地产领域的决心，因此下半年需求端发力重点仍在基建投资，从短期来看，季节的转换也有助于需求阶段性的释放。